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以太坊上的活躍貸款數量重回歷史高位，表明市場對該網絡及其借貸協(xié)議的信心重燃。這一趨勢主要由 艾夫 推動，但其他小型貸款機構在過去幾周也出現(xiàn)了顯著增長。
以太坊上的借貸持續(xù)增長，飆升至歷史新高。根據不同的指標，活躍貸款總額在 226 億美元以上。240億美元，其中包含不同的協(xié)議選擇。
根據 TokenTerminal 的數據，自 4 月以來，借貸規(guī)模不斷擴大的趨勢已重現(xiàn)，6 月活躍借貸規(guī)模新增約 20 億美元。DeFi 借貸近期有所改善三年頂峰，延續(xù)7月增長態(tài)勢。
以太坊仍然是 DeFi 借貸領域的領導者
貸款整體鎖定554.5億美元算上抵押存款。以太坊借貸也達到了歷史最高水平，超過352.9億美元處于抵押鎖定狀態(tài)。
根據另一家連鎖店正在擴大其貸款業(yè)務，其貸款業(yè)務超過20億美元抵押品鎖定。盡管 TRON 和基于 Solana 的 DeFi 很受歡迎，但這些鏈上的借貸遠未達到歷史最高水平。
超液體是擴張最快的競爭者之一，擁有848.53 美元鎖定價值。雖然該協(xié)議與現(xiàn)有領先者仍有差距，但它正在迅速追趕之前流行的區(qū)塊鏈。
借貸已證明其韌性，即使在 ETH 價格波動的情況下也能實現(xiàn)擴張。2025 年，DeFi 改進了清算方式，很少因 ETH 價格波動而崩潰。
借貸規(guī)模的擴大表明了人們對 ETH 及其協(xié)議本身的持續(xù)信心。近期的上漲主要源于以下幾個方面的資金流入：Aave，成為領先的貸款中心。
然而，小型協(xié)議的復蘇更為強勁。在經歷了一段低迷時期后，Spark 的業(yè)績有所回升，40%自 4 月低點以來，新增貸款不斷增加。Aave 仍然是領先的借貸協(xié)議，活躍貸款額達 150 億美元，其次是 Spark，復蘇后貸款額達 18 億美元。
信心增強，ETH 清算水平上升
隨著借貸活動更加活躍，ETH 市場10億美元可流動性貸款。這一次，借款人仍然相對保守，流動性累積在 1,600 美元或更低的水平。
這意味著，即使 ETH 下跌 20%，貸款方也只能看到 420 萬美元的清算貸款。ETH 交易價格為 2,550.08 美元，沒有進一步回調的跡象。然而，該資產并未突破 3,000 美元，反而停滯在 2,700 美元以下。
相對可預測的 ETH 估值幫助 DeFi 保持增長，借貸規(guī)模已超越 2021 年牛市的水平。
盡管借貸協(xié)議的價值不斷增長，鎖定的 ETH 卻有所減少。截至 2021 年 11 月，DeFi 中鎖定的 ETH 超過 1000 億美元，其中約620億美元以 ETH 形式鎖定，鎖定期為 2025 年 7 月。隨著穩(wěn)定幣和其他代幣形式的抵押品被更廣泛接受，借貸業(yè)務也隨之增長。
DeFi 被認為能夠更加活躍地發(fā)展，尤其是在美國監(jiān)管更加寬松，且允許嘗試收益協(xié)議的情況下。穩(wěn)定幣供應量的增加以及 RWA 代幣的發(fā)行，可能會進一步推動 DeFi 應用的發(fā)展。
其他公司，例如 Morpho，則提供固定利率、固定時間loans，使 DeFi 更加用戶友好且可預測。
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