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周五，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普對加拿大再次加征35%的關稅，并承諾全面加征更多關稅后，華爾街回吐了漲幅。就在前一天，標準普爾500指數(shù)創(chuàng)下了歷史新高。
道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌297點，跌幅0.7%。標準普爾500指數(shù)下跌0.3%，納斯達克綜合指數(shù)下跌0.2%。
特朗普在 Truth Social 的一篇文章中寫道：“如果加拿大與我合作阻止芬太尼的流通，我們或許會考慮對這封信做出調整。”新一輪關稅上調當天晚些時候，他在接受 NBC 新聞采訪時確認，計劃對所有尚未成為目標的國家征收 15% 至 20% 的統(tǒng)一關稅，并稱這些關稅“非常受歡迎”，并以市場早些時候的高點作為證明。
特朗普襲擊加拿大，投資者接下來關注歐盟
周四股市表現(xiàn)不俗。盡管美國宣布將對進口銅征收 50% 的關稅，并對巴西產品征收 50% 的關稅，但標準普爾 500 指數(shù)仍上漲 0.3%，納斯達克指數(shù)上漲 0.1%。
交易員們此前并未受到沖擊，但周五市場卻出現(xiàn)了急劇逆轉。道瓊斯指數(shù)本周有望下跌1%，標準普爾500指數(shù)下跌0.2%。只有納斯達克指數(shù)保持上漲。
現(xiàn)在，所有人都在關注特朗普將對歐盟發(fā)表什么言論或采取什么行動。投資者原本預計本周會有最新消息，但最終沒有收到任何信函，只有傳言。他究竟是計劃提高關稅還是宣布某種協(xié)議，目前尚不清楚。顯而易見的是，市場不再輕信關稅的流言蜚語。他們正在觀望特朗普的行動。
與四月份特朗普首次宣布全面征稅時引發(fā)的大規(guī)模拋售不同，本周的升級并未引發(fā)同樣的恐慌。分析師巴克萊銀行在周五的一份備忘錄中指出，“股市持續(xù)上漲，波動率指數(shù)（VIX）走低，金價下跌”，并補充說，投資者已經變得“對關稅威脅不再敏感”。不過，該備忘錄警告稱，這并不意味著股市可以免受未來沖擊的影響。
財報季將于下周拉開帷幕，屆時還將公布新的通脹報告。這些報告可能會動搖投資者信心，尤其是在特朗普加劇貿易摩擦的情況下。市場的平靜可能不會持續(xù)太久。
債券崩盤、鮑威爾退出、波動性暴跌
與此同時，債券市場正發(fā)出嚴重的警告信號。10年期美國國債收益率回升至4.40%以上，接近4月10日的高點。盡管貿易消息頻傳，股市甚至創(chuàng)下紀錄，但收益率仍在快速上升。財政政策擔憂和不斷增長的赤字是罪魁禍首。除非這種情況發(fā)生改變，否則尋求低利率的投資者將無法獲得。
與此同時，據比利·普爾特稱，杰羅姆·鮑威爾將辭去美聯(lián)儲主席一職。這又增添了一層不確定性。目前尚不清楚誰將接替他，也不清楚市場將如何反應。
波動率也在快速下降。根據 Tier1 Alpha 的數(shù)據，標普 500 指數(shù)三個月實際波動率周四下降了 8.2 點，創(chuàng)下 1987 年以來的最大單日跌幅。這是近四十年來波動率降幅最大的一次。華爾街恐慌指數(shù) VIX 也大幅下跌，自 4 月 8 日觸及峰值以來已下跌 74%，目前為 15.7，為 2025 年 2 月以來的最低水平。
盡管冷卻時間很長，華爾街一直在攀升。自4月以來，標準普爾500指數(shù)上漲了28%，看漲情緒仍未消退。但沃爾夫研究公司（Wolfe Research）表示，這種好日子可能不會持續(xù)太久。該公司在周五的一份報告中告訴客戶：“我們認為，經濟正處于周期后期，市場長期增長的稀缺?！?他們預計，在經濟明顯反彈（可能是2025年末或2026年初）之前，投資者將繼續(xù)為增長支付過高的價格。
沃爾夫還指出，預計今年營收增長超過10%的公司大多是科技和通信服務行業(yè)。因此，漲幅有限，大盤可能比看起來更脆弱。
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