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參議員伊麗莎白·沃倫呼吁對蓬勃發(fā)展的私人信貸市場進(jìn)行更嚴(yán)格的審查。周四，她致信標(biāo)普全球評級、穆迪評級和惠譽(yù)評級，詢問他們?nèi)绾卧u估私人信貸產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。
在她信 沃倫在對評級機(jī)構(gòu)的采訪中表示，過于樂觀的信用評級導(dǎo)致了2008年金融危機(jī)。她要求這些公司詳細(xì)說明如何管理潛在的利益沖突，以及它們評估私人信貸產(chǎn)品的方法是否與評估其他產(chǎn)品的方法不同。
沃倫聯(lián)系財(cái)政部長
特朗普政府可能會通過簡化普通民眾投資流程來進(jìn)一步刺激該行業(yè)的發(fā)展。例如，一項(xiàng)行政命令或許有助于讓私人資產(chǎn)更容易納入401(k)退休計(jì)劃。
沃倫周四還寫了另一封信，要求財(cái)政部長斯科特·貝森特調(diào)查私人信貸市場的規(guī)模及其對美國經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的影響。
沃倫參議員正在敦促私人信貸市場澄清事實(shí)。
要求財(cái)政部長貝森特評估其規(guī)模和穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要求標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪和惠譽(yù)解釋他們?nèi)绾卧u級私人信貸產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。pic.twitter.com/8VM3AXERaF
— StockStorm (@StockStormX)2025年7月17日
她說，去年的一項(xiàng)政府評估談到了私人信貸市場可能存在的脆弱性，例如缺乏透明度以及與銀行和其他機(jī)構(gòu)的關(guān)系發(fā)展不暢。
摩根大通稱私人信貸存在風(fēng)險(xiǎn)
私人信貸市場正在快速增長，這對銀行受監(jiān)管更嚴(yán)格的貸款業(yè)務(wù)造成了沖擊。私募股權(quán)支持的企業(yè)獲得的貸款金額是最大的市場組成部分，自2006年以來增長了100多倍，到2024年將達(dá)到約7000億美元。
隨著新的、不受監(jiān)管的競爭對手不斷壯大，摩根大通及其一些競爭對手的收入有所下降。杰米·戴蒙首席執(zhí)行官摩根大通的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，私人信貸市場與2008年金融危機(jī)前的抵押貸款市場類似。
“直接貸款的部分內(nèi)容是好的，”戴蒙在活動(dòng)上說道。“但并不是每個(gè)人都能做得很好，這就是導(dǎo)致金融產(chǎn)品出現(xiàn)問題的原因。”
到目前為止，戴蒙已投入 500 億美元投資銀行資本，為進(jìn)行收購和其他交易的客戶提供債務(wù)融資，實(shí)際上是在摩根大通內(nèi)部啟動(dòng)了一項(xiàng)私人信貸業(yè)務(wù)。
此外，一些投資者對私人信貸產(chǎn)品的評級方式表示擔(dān)憂，他們指出，將貸款打包以支持抵押債務(wù)憑證（CDO）等證券的公司可以選擇自己的評級提供商。
不過，美國證券交易委員會主席保羅·阿特金斯表示，私募基金規(guī)模在過去十年中大幅增長，從 11.6 萬億美元增至 30.8 萬億美元。“允許此選項(xiàng)可以增加尋求根據(jù)投資期限和風(fēng)險(xiǎn)承受能力實(shí)現(xiàn)投資配置多元化的散戶投資者的投資機(jī)會?！?/span>他在華盛頓的會議上說道。
一種新的信貸擴(kuò)張策略獨(dú)立產(chǎn)生
私人信貸行業(yè)的巨頭，例如阿波羅、阿瑞斯和KKR，正在采用一種非常獨(dú)特的策略。他們發(fā)放自己創(chuàng)造的信貸。這些信貸通常以高收益資產(chǎn)（例如火車車廂和數(shù)據(jù)中心）作為支撐，從而使債務(wù)人被鎖定多年。
作為將資金凍結(jié)近十年的代價(jià)，借款人愿意支付的利息遠(yuǎn)高于從網(wǎng)絡(luò)銀行獲得貸款。這是因?yàn)殂y團(tuán)貸款的流程漫長而昂貴，需要獲得標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)的評級，面臨嚴(yán)格的契約約束，而且往往需要長時(shí)間等待才能獲得資金。
此外，根據(jù)信用質(zhì)量，這些貸款相當(dāng)于投資級債券，由于“流動(dòng)性溢價(jià)”，它們值得獲得更高的利率。
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