
美國(guó)廣義貨幣M2(M2)供應(yīng)量升至21.94萬(wàn)億美元,創(chuàng)歷史新高。2025年,M2貨幣供應(yīng)量快速攀升,這一指標(biāo)因其對(duì)加密貨幣市場(chǎng)的影響而備受關(guān)注。
美國(guó)M2貨幣供應(yīng)量創(chuàng)下新高,流通量達(dá)21.94萬(wàn)億美元。M2指標(biāo)與包括BTC在內(nèi)的資產(chǎn)表現(xiàn)密切相關(guān),這可能預(yù)示著加密貨幣將持續(xù)上漲。

該指標(biāo)從20.7 美元萬(wàn)億美元,恰逢加密貨幣在經(jīng)歷多年熊市后重新復(fù)蘇。M2 的擴(kuò)張與另一個(gè)債務(wù)上限危機(jī)迫在眉睫。美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不繼續(xù)貨幣寬松,進(jìn)一步增加可用M2并提振市場(chǎng)信心。
BTC 仍緊跟 M2 趨勢(shì)
隨著時(shí)間的推移,BTC 與全球及美國(guó)的 M2 供應(yīng)量均呈現(xiàn)出相關(guān)性。BTC 的增速滯后于該指標(biāo)幾個(gè)月,尤其容易受到 M2 供應(yīng)緊縮的影響。BTC 的擴(kuò)張也存在類(lèi)似的滯后現(xiàn)象,其增速比 M2 增長(zhǎng)滯后 3-6 個(gè)月。
從較短的時(shí)間尺度來(lái)看,M2 全球貨幣供應(yīng)量預(yù)測(cè)了 4 月份 BTC 的反彈,當(dāng)時(shí)價(jià)格突破并重回 10 萬(wàn)美元上方。在某些情況下,BTC 價(jià)格上漲僅滯后于貨幣供應(yīng)量的變化 1-2 周。
在M2增速較低時(shí)期,BTC有時(shí)會(huì)出現(xiàn)上漲,但這些上漲現(xiàn)在被視為泡沫的跡象。如果BTC價(jià)格走勢(shì)更接近M2供應(yīng)量,在市場(chǎng)尚未達(dá)到短期泡沫的頂峰時(shí),其影響可能會(huì)形成更可持續(xù)的趨勢(shì)。
全球M2貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張更加緩慢
根據(jù)四大央行的數(shù)據(jù),過(guò)去五年全球M2貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張較為緩慢。
截至2025年7月,M2供應(yīng)量為93.69萬(wàn)億美元,過(guò)去一年增長(zhǎng)了7.45%。近期BTC的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了貨幣供應(yīng)量,這得益于穩(wěn)定幣帶來(lái)的額外定向流動(dòng)性。然而,普遍的通脹上升和股市繁榮也轉(zhuǎn)化為加密貨幣的擴(kuò)張。
雖然加密貨幣活動(dòng)高度集中在美國(guó),中國(guó)也可能成為流動(dòng)性增長(zhǎng)的來(lái)源。過(guò)去十年,中國(guó)的M2貨幣供應(yīng)量一直在擴(kuò)張,即使在新冠疫情期間也未出現(xiàn)放緩。因此,中國(guó)的M2供應(yīng)量超過(guò)44萬(wàn)億美元,是美國(guó)流動(dòng)性的兩倍多。
全球流動(dòng)性受到更密切關(guān)注,尤其關(guān)注 BTC 及其在 2025 年下半年的潛在表現(xiàn)。BTC 現(xiàn)在被視為滯后而 M2 趨勢(shì)可能會(huì)將價(jià)格推高至每 BTC 150,000 美元的新高。
比特幣近期的表現(xiàn)引發(fā)了人們對(duì)需求影響的質(zhì)疑。M2 圖表被視為一個(gè)潛在的觸發(fā)因素,因?yàn)槠髽I(yè)和 ETF 的購(gòu)買(mǎi)規(guī)模過(guò)小,不足以推高估值。然而,全球 M2 的增長(zhǎng)恰逢一段不確定時(shí)期,盡管仍有可能影響所有資產(chǎn)的名義價(jià)格。
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