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• 比特幣的市場杠桿率創(chuàng)下年度新高，表明存在巨大的風(fēng)險偏好和“貪婪”。
• 多頭能否在 1.2 萬億美元未實現(xiàn)利潤的情況下維持勢頭？

比特幣的[BTC]僅比歷史最高價 11.2 萬美元低 4%，但投機活動卻激增至年度極端水平。

最新數(shù)據(jù)顯示，盡管市場在關(guān)鍵阻力位附近屏息以待，但冒險行為仍急劇上升。

比特幣杠桿率達到年度最高水平

據(jù) CryptoQuant 稱，BTC 的預(yù)計杠桿率所有交易所的指數(shù)躍升至 0.27，為過去 12 個月的最高值。

雖然這顯示出積極的風(fēng)險偏好和樂觀的前景對交易員來說，它也有一個警告：清算可能帶來連鎖反應(yīng)。在高杠桿或借入資金進行交易的情況下，劇烈的價格波動可能會瞬間摧毀所有倉位。

市場過熱了嗎？還沒有！

盡管杠桿率很高，但市場泡沫和過熱程度還不足以引發(fā)恐慌，資金利率data.

CoinGlass 數(shù)據(jù)顯示，BTC 的融資利率徘徊在 2% 左右，與 2024 年底過熱的 50% 以上的水平相差甚遠。

簡而言之，假設(shè)其他因素保持積極，當前的杠桿水平對于 BTC 走高仍然有益。

與此同時，如果出現(xiàn)清算追捧，短期內(nèi)需要關(guān)注的關(guān)鍵價位是 10.3 萬美元和 11.1 萬美元。這兩個價位是主要的流動性池和潛在的價格磁石。

事實上，如果短暫的調(diào)整觸及該水平，價值約 80 億美元的杠桿多頭（約 10.3 萬美元）可能會面臨風(fēng)險。

利潤壓力加大

多頭需要考慮的另一個潛在賣方壓力是當前 BTC 價值下的未實現(xiàn)利潤水平較高。

據(jù) Glassnode 報道，目前盈利能力與 2024 年第四季度的水平相當 - 如果持有者開始鎖定收益，則是一個風(fēng)險因素。

“未實現(xiàn)利潤總額估計為 1.2 萬億美元，這凸顯了比特幣投資者經(jīng)歷的大幅價值升值，但也意味著如果市場情緒發(fā)生變化，賣方可能會面臨壓力?！?/span>

其他短期宏觀不利因素包括特朗普關(guān)稅截止日期7月9日和最近通過的和解法案。

值得注意的是，Coinbase 分析師預(yù)計該法案將美國債務(wù)上限提高至5萬億美元后，美國財政部可以借錢。

這種借貸會耗盡美元流動性，并對 BTC 等風(fēng)險資產(chǎn)產(chǎn)生負面影響。

隨著當前‘貪婪程度’在市場上，這種惡化的情緒可能會加速 Glassnode 所共有的獲利回吐情景。