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比特幣已進(jìn)入當(dāng)前市場(chǎng)周期的關(guān)鍵階段，突破12.2萬美元，并引發(fā)了廣泛的樂觀情緒。然而，盡管價(jià)格飆升令多頭歡欣鼓舞，但其背后的動(dòng)態(tài)卻揭示出價(jià)格走勢(shì)與流入市場(chǎng)的資本之間存在著令人擔(dān)憂的脫節(jié)。
這創(chuàng)造了一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境，強(qiáng)大的技術(shù)突破與潛在市場(chǎng)疲軟的跡象發(fā)生沖突。
牛市案例：明顯突破，目標(biāo)價(jià) 15 萬美元
邁克爾·范·德·波普 (Micha?l van de Poppe) 強(qiáng)調(diào)了強(qiáng)大的 看漲沖動(dòng)并指出比特幣突破110,500美元是一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)。目前價(jià)格位于122,000美元上方，在突破100,400美元和105,500美元附近的關(guān)鍵支撐位后，顯示出強(qiáng)勁勢(shì)頭。這些支撐位充當(dāng)了可靠的跳板，吸收了拋售壓力，并推動(dòng)了最近的反彈。
因此，此次突破引發(fā)了一段波動(dòng)加劇的時(shí)期。交易員應(yīng)該預(yù)期會(huì)出現(xiàn)大幅回調(diào)。然而，這些回調(diào)很可能是短暫的，因?yàn)樗鼈兺鶗?huì)被積極買入。
RSI 指標(biāo)顯示超買狀態(tài)，且成交量攀升，此次波動(dòng)與之前的拋物線走勢(shì)一致。范德波普認(rèn)為，此次突破表明，比特幣最早可能在第三季度達(dá)到 15 萬美元的目標(biāo)，并繼續(xù)向 25 萬美元的潛在峰值邁進(jìn)。
危險(xiǎn)信號(hào)：此次反彈僅由不到一半的資本推動(dòng)
盡管勢(shì)頭良好，阿里·馬丁內(nèi)斯 (Ali Martinez) 指出，價(jià)格走勢(shì)與資本流入之間存在令人擔(dān)憂的脫節(jié)。2024 年 12 月，比特幣價(jià)格達(dá)到 10 萬美元時(shí)，超過 1350 億美元進(jìn)入了加密貨幣市場(chǎng)。如今，即使價(jià)格超過 11.8 萬美元，也只有 510 億美元的新資本進(jìn)入。
市場(chǎng)參與度的大幅下降可能反映出投資者信心下降或流動(dòng)性收緊。這也表明當(dāng)前的反彈缺乏支撐此前高點(diǎn)的金融深度。如果沒有新的資本進(jìn)入，比特幣可能難以維持目前的漲勢(shì)，甚至難以突破12.5萬美元等心理阻力位。
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杠桿火藥桶
馬丁內(nèi)斯指出，除了風(fēng)險(xiǎn)之外，[涌]投機(jī)行為活躍，所有交易所的未平倉合約已達(dá)到 402 億美元。
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這是一年多以來的最高水平，表明杠桿率上升，交易員預(yù)期出現(xiàn)重大波動(dòng)。從歷史上看，這種峰值通常先于價(jià)格大幅上漲或下跌。
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