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先鋒 現(xiàn)在擁有的 MicroStrategy 股份比任何其他公司都多。這和先鋒該公司稱加密貨幣具有“投機(jī)性”，并表示加密貨幣在長期投資組合中“沒有地位”，并阻止比特幣 ETF 在其平臺(tái)上交易。
然而不知何故，它最終持有了一家專注于購買比特幣的公司超過 2000 萬股股票。根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，這幾乎占所有 A 類股票的 8%。
但這一切并非因?yàn)橄蠕h集團(tuán)改變主意而發(fā)生，而是因?yàn)樗鼒?jiān)持了自己的指數(shù)策略。先鋒集團(tuán)追蹤指數(shù)。該策略被納入納斯達(dá)克100指數(shù)。這意味著先鋒集團(tuán)買入了這只股票?，F(xiàn)在，先鋒集團(tuán)正在間接向比特幣注資數(shù)十億美元——并非出于自愿，而是因?yàn)橹笖?shù)基金不在乎一家公司的表現(xiàn)，只要它被納入指數(shù)就行。
MicroStrategy（現(xiàn)簡稱“策略”）上周剛剛又購買了4,225枚比特幣。此次購買已于周一提交給美國證券交易委員會(huì)（SEC），總價(jià)值4.72億美元，平均每枚比特幣價(jià)格為111,827美元。此次最新收購使該公司的比特幣總持有量突破730億美元，約占未來比特幣總供應(yīng)量的2.8%。
Strategy 幾乎每周都在買入比特幣。它通過一項(xiàng)市價(jià)發(fā)行計(jì)劃出售優(yōu)先股（這次不是普通股）籌集了 4.72 億美元。這些優(yōu)先股不會(huì)到期，而且會(huì)支付股息，這使得它們對(duì)某些投資者更具吸引力。上周籌集的全部資金都直接用于購買比特幣。而且，這筆投資正在獲得回報(bào)。比特幣突破123,000美元就在昨天。
先鋒集團(tuán)增持了其原本不想要的 92.6 億美元股份
雖然戰(zhàn)略正在追逐 Satoshis，Vanguard正在做著它一貫的做法：買入其追蹤指數(shù)中包含的任何股票。這一策略使其成為Strategy的最大股東，目前持有的總股份價(jià)值約為92.6億美元。其最大的持股是規(guī)模1.4萬億美元的Total Stock Market Index Fund (VITSX)，持有570萬股，價(jià)值約26億美元。
其他主要持倉包括先鋒擴(kuò)展市場(chǎng)指數(shù)基金 (VIEIX)（持有 300 萬股）和先鋒增長 ETF (VUG)。即使主動(dòng)型基金像 VSEQX 和 VFMO 這樣的機(jī)構(gòu)持有 Strategy 股票，盡管先鋒集團(tuán)表示，這些倉位是基于量化模型，而非對(duì)比特幣的信心。但這仍然算是一種敞口。
這種矛盾非常殘酷。先鋒集團(tuán)的前首席執(zhí)行官蒂姆·巴克利在2023年談到比特幣時(shí)曾表示：“我們認(rèn)為它不合適”。他還補(bǔ)充道：“很難想象它應(yīng)該如何融入長期投資組合?！?但得益于指數(shù)化運(yùn)作機(jī)制，先鋒集團(tuán)如今持有市場(chǎng)上比特幣持倉最多的股票。
“上帝真有幽默感，”彭博行業(yè)研究的埃里克·巴爾丘納斯說?！跋蠕h集團(tuán)選擇了這種生活。當(dāng)你擁有指數(shù)基金時(shí)，無論好壞，你都必須持有所有股票?！?/p>
Strategy 股價(jià)上漲 3,300% 迫使投資者關(guān)注傳統(tǒng)巨頭
自2020年年中邁克爾·塞勒（Michael Saylor）開始大舉購買比特幣以來，Strategy的股價(jià)一路飆升，累計(jì)上漲超過3300%。相比之下，比特幣同期上漲了約1000%。而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)呢？僅上漲了115%。
根據(jù) Strategy 最新的代理文件，塞勒本人持有近 2000 萬股 Strategy 股票。他利用債務(wù)和股權(quán)兩種方式為購買比特幣提供資金。這種模式——融資、購買比特幣，然后重復(fù)——如今正被其他想要效仿 Strategy 增長模式的公司效仿。
巴爾丘納斯寫道“博格爾效應(yīng)”認(rèn)為，塞勒的持倉策略“非常具有先鋒派”的風(fēng)格。巴爾丘納斯指出：“他說他永遠(yuǎn)不會(huì)賣掉他的比特幣。”這種無論何時(shí)都買入并持有的心態(tài)，恰好與先鋒派的被動(dòng)投資理念相符。
Strategy 甚至不是標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)的一部分，但由于它被納入納斯達(dá)克 100 指數(shù)，先鋒集團(tuán)不得不收購它。隨著比特幣再次起飛，Strategy 的價(jià)值飆升。僅在周一，當(dāng)比特幣達(dá)到 12.3 萬美元的峰值時(shí)，其股價(jià)就上漲了 3.2%。
隨著最新收購，戰(zhàn)略現(xiàn)在持有超過未來比特幣總量的2.8%，被鎖定在一家公司的金庫中。沒有其他公司能與之匹敵。該公司目前的市值為1210億美元。
盡管先鋒集團(tuán)對(duì)加密貨幣毫無直接興趣，但現(xiàn)在卻與其緊密相連。ETF 機(jī)構(gòu) TMX VettaFi 的 Roxanna Islam 表示：“盡管先鋒集團(tuán)尚未直接投資加密貨幣，但其許多客戶通過 MicroStrategy 間接投資于先鋒集團(tuán)的被動(dòng)指數(shù)。” “這表明加密貨幣已深深植根于傳統(tǒng)指數(shù)和客戶投資組合中，有時(shí)甚至很多人沒有意識(shí)到這一點(diǎn)。”
當(dāng)然，塞勒認(rèn)為這證實(shí)了這一點(diǎn)?！跋蠕h集團(tuán)持有Strategy如此大量的股份，這是一個(gè)強(qiáng)有力的信號(hào)，表明機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣和比特幣國庫策略的支持日益增強(qiáng)，”他說道?！斑@反映出傳統(tǒng)金融界越來越接受比特幣作為合法儲(chǔ)備資產(chǎn)?！?/p>
這一切恰恰表明，當(dāng)比特幣變得過于龐大而無法忽視時(shí)，會(huì)發(fā)生什么。就連那些曾經(jīng)說“它不屬于這里”的人，現(xiàn)在也開始持有它，不管他們喜歡與否。
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