(1).png)
*文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者賴(lài)鎮(zhèn)桃
在市場(chǎng)重燃對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的熱情之際，比特幣再度刷新歷史高點(diǎn)。
周五下午，比特幣價(jià)格一路飆升，漲破11.8萬(wàn)美元/枚，再度創(chuàng)下歷史新高，一度觸及118661美元的最高位后小幅回落。一日之內(nèi)，比特幣的價(jià)格就漲超2600美元。
上周，特朗普政府簽署通過(guò)“大而美法案”，當(dāng)中減稅增支的傾向，再度提振市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的買(mǎi)入情緒。有人比喻近期美股“從ICU闖進(jìn)了KTV”，比特幣也在這波行情中屢屢突破歷史高位。
長(zhǎng)期而言，市場(chǎng)看漲的熱情依然高漲。不少投資者預(yù)計(jì)，上市公司持續(xù)買(mǎi)盤(pán)，購(gòu)入比特幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，還有美國(guó)國(guó)會(huì)加快通過(guò)加密貨幣立法，將會(huì)助推比特幣在下半年繼續(xù)刷出新高。
下周，幣圈還將迎來(lái)一個(gè)“關(guān)鍵時(shí)刻”——美國(guó)眾議院即將審議三大加密貨幣法案，有觀點(diǎn)認(rèn)為全球加密監(jiān)管格局可能會(huì)由此重塑。新的法案會(huì)如何改寫(xiě)監(jiān)管規(guī)則？隨著穩(wěn)定幣的監(jiān)管逐漸成型，這對(duì)比特幣來(lái)說(shuō)將是噩夢(mèng)還是福音？
新一輪上漲行情啟幕？
今年以來(lái)，自稱(chēng)“加密總統(tǒng)”的特朗普上任，為比特幣的上行推波助瀾。年初至今，比特幣價(jià)格已漲超26%。
前段時(shí)間，比特幣的表現(xiàn)還相對(duì)平淡，但拐點(diǎn)出現(xiàn)在這周，比特幣有如搭上火箭，重啟狂飆之旅。這周一，比特幣還在10萬(wàn)美元上方震蕩，五天之內(nèi)，比特幣的身價(jià)就漲了8800美元（約合6.3萬(wàn)人民幣），漲幅超8%。
Coinglass數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間7月11日18點(diǎn)，全球共有超27萬(wàn)人被爆倉(cāng) ，爆倉(cāng)總金額達(dá)12.8億美元。
最直接的上漲推力，來(lái)自于機(jī)構(gòu)大量買(mǎi)盤(pán)。香港Web3協(xié)會(huì)聯(lián)合主席Joshua Chu表示，比特幣的歷史新高是由瘋狂掃貨的機(jī)構(gòu)買(mǎi)家驅(qū)動(dòng)的，上市公司和大型機(jī)構(gòu)都在搶購(gòu)比特幣，幾近耗竭交易所的流動(dòng)性。
香港持牌虛擬資產(chǎn)交易所HashKey Group首席分析師丁肇飛（Jeffrey Ding）向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，此輪比特幣上漲有多重因素推動(dòng)。首先，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)充分盤(pán)整，積累了強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能，突破關(guān)鍵阻力位成為大概率事件。其次，買(mǎi)盤(pán)力量充足，長(zhǎng)期持有者占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，籌碼鎖定程度高，市場(chǎng)拋壓較小，為價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)的支撐基礎(chǔ)。
此外，政策的助力功不可沒(méi)。丁肇飛進(jìn)一步提及，各國(guó)針對(duì)近期數(shù)字貨幣相關(guān)政策的預(yù)期落地進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心，吸引更多資金流入。同時(shí)，大美麗法案的通過(guò)進(jìn)一步刺激了全球投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的追逐熱情，比特幣作為高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的代表資產(chǎn)，受到資本熱捧。
近日，特朗普的家族企業(yè)也在加大下注比特幣。這周二，特朗普媒體科技集團(tuán)(DJT)又向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交申請(qǐng)，計(jì)劃推出第三只交易所交易基金，用于投資比特幣、以太幣等加密貨幣。
Coinglass數(shù)據(jù)顯示，比特幣的看漲期權(quán)持倉(cāng)量，遠(yuǎn)高于看跌期權(quán)，顯示市場(chǎng)普遍對(duì)比特幣的走勢(shì)感到樂(lè)觀。
不少分析師認(rèn)為，近期流入比特幣的資金是長(zhǎng)線需求，而非投機(jī)游資。資管公司Hunting Hill Global Capital創(chuàng)始人兼首席信息官Adam Guren表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)即將重啟降息，全球政治不穩(wěn)定性上升，投資者正在爭(zhēng)奪“硬資產(chǎn)”，比特幣也會(huì)受益于“數(shù)字黃金”的定位。這個(gè)周期的不同之處在于需求是結(jié)構(gòu)性、規(guī)則和黏性的。
比特幣的知名“多頭”渣打銀行外匯和數(shù)字資產(chǎn)研究主管Geoff Kendrick還維持樂(lè)觀的判斷，預(yù)計(jì)比特幣將在三季度漲到13.5萬(wàn)美元，到年底沖到20萬(wàn)美元一枚。
不過(guò)，丁肇飛也提醒，雖然后市走勢(shì)仍以看漲為主，但當(dāng)前價(jià)格突破后，市場(chǎng)情緒高漲，歷史新高通常不會(huì)立即形成頂部，頂部構(gòu)建需要較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整與確認(rèn)，建議投資者保持耐心。
宏觀層面的黑天鵝事件，也是潛在風(fēng)險(xiǎn)。丁肇飛指出，地緣政治危機(jī)（如伊朗與以色列局勢(shì)升級(jí)）、金融危機(jī)（如通脹失控或債務(wù)違約）、重大政治事件（如美國(guó)政界的意外動(dòng)蕩）或宏觀經(jīng)濟(jì)層面的危機(jī)，都可能對(duì)市場(chǎng)情緒和價(jià)格走勢(shì)造成沖擊。投資人應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，警惕短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
“加密貨幣周”來(lái)襲
特朗普上任后，確實(shí)在兌現(xiàn)選舉時(shí)的承諾，讓美國(guó)成為“世界加密之都”，包括簽署行政命令建立戰(zhàn)略性比特幣儲(chǔ)備，加快推進(jìn)穩(wěn)定幣立法，削弱證券交易委員會(huì)（SEC）對(duì)加密貨幣的監(jiān)管權(quán)力等。
但是，法案每到國(guó)會(huì)過(guò)審階段，力持強(qiáng)監(jiān)管立場(chǎng)的民眾黨，都有可能成為加密松綁之路的那個(gè)“攔路虎”。
現(xiàn)在，幣圈的目光都放在下周的加密立法沖刺。據(jù)報(bào)道，美國(guó)眾議院宣布將7月14日當(dāng)周定為“加密貨幣周”，屆時(shí)將審議《清晰法案》（CLARITY Act）、《反CBDC監(jiān)控州法案》（Anti-CBDC Surveillance State Act）以及《指導(dǎo)與建立美國(guó)穩(wěn)定幣國(guó)家創(chuàng)新法案》（簡(jiǎn)稱(chēng)《天才法案》）。
在特朗普政府原定的政策議程里，他只希望推動(dòng)《天才法案》快速過(guò)審，但眾議院方面則希望捆綁《天才法案》和《清晰法案》，將穩(wěn)定幣納入更廣泛的加密行業(yè)監(jiān)管，進(jìn)行更全面的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)改革。因而，下周三大法案能否順利在眾議院過(guò)審，會(huì)以什么形式過(guò)審，仍有變數(shù)。
但市場(chǎng)還是樂(lè)觀派占上風(fēng)，認(rèn)為加密貨幣納入主流監(jiān)管框架，本身就是對(duì)比特幣的一大利好。
從事Web3.0法律服務(wù)的上海曼昆律師事務(wù)所創(chuàng)始人劉紅林告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，這幾部法案集中排期審議，其實(shí)意味著美國(guó)立法層面對(duì)加密行業(yè)的分歧、態(tài)度和方向，開(kāi)始逐漸顯性化、制度化。對(duì)比特幣來(lái)說(shuō)，它不會(huì)被直接納入這些法案的監(jiān)管對(duì)象，但它從中獲得的好處在于地位的再次確認(rèn)：作為一個(gè)不依賴(lài)國(guó)家信用、不受單一機(jī)構(gòu)控制的加密資產(chǎn)，它被視為對(duì)抗濫權(quán)貨幣工具的“數(shù)字黃金”。尤其是《反CBDC監(jiān)控州法案》的推進(jìn)，反而強(qiáng)化了公眾對(duì)“去中心化貨幣”的理解，也更容易把比特幣納入“個(gè)人主權(quán)工具”的想象路徑中。從這個(gè)角度說(shuō)，比特幣會(huì)在政策和意識(shí)形態(tài)的夾縫中，獲得一種意外的共識(shí)支持。
“這些法案若獲通過(guò)，可能顯著降低政策不確定性，吸引更多機(jī)構(gòu)資金入場(chǎng)，進(jìn)一步提振比特幣和以太坊的價(jià)格。隨著監(jiān)管框架的日趨明晰，加密市場(chǎng)的主流化進(jìn)程有望加速，短期內(nèi)市場(chǎng)情緒也將因此保持高漲?！倍≌仫w分析稱(chēng)。
穩(wěn)定幣潮起，比特幣懸了還是穩(wěn)了？
隨著穩(wěn)定幣立法的推進(jìn)，加密行業(yè)似乎也在進(jìn)入狂歡模式，主流觀點(diǎn)認(rèn)為，穩(wěn)定幣為更多資金“上鏈”提供了通道，比特幣身價(jià)還會(huì)繼續(xù)抬升。但另一種聲音也在響起——當(dāng)主權(quán)貨幣積極搶灘加密戰(zhàn)場(chǎng)，去中心化的比特幣們也將陷入存在主義危機(jī)。穩(wěn)定幣，有可能成為比特幣的“掘墓人”嗎？
上海社會(huì)科學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)學(xué)者王瀅波向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，美國(guó)加快穩(wěn)定監(jiān)管立法的動(dòng)作，意味著美國(guó)政府顯然看到了貨幣數(shù)字化的大趨勢(shì)，也意識(shí)到貨幣的數(shù)字化是進(jìn)一步穩(wěn)固美元霸權(quán)的重要舉措，但數(shù)字化必須是美元的全面數(shù)字化，這正是天才法案通過(guò)和穩(wěn)定幣發(fā)行商Circle上市的核心背景。Circle推出的USDC，其核心儲(chǔ)備必須是百分百的美元資產(chǎn)，包括美元現(xiàn)金和短期國(guó)債等，比特幣等加密貨幣被明確排除在外。
在王瀅波看來(lái)，長(zhǎng)期而言，USDC以及基于各國(guó)主權(quán)貨幣的穩(wěn)定幣的推出和大規(guī)模普及，都只是時(shí)間問(wèn)題。隨著加密貨幣被排除在儲(chǔ)備資產(chǎn)之外，支撐比特幣上漲的投機(jī)動(dòng)力會(huì)不斷消弭，最終大概率會(huì)導(dǎo)致比特幣邊緣化。比特幣始終是一種非生息的投機(jī)資產(chǎn)，估值高度依賴(lài)于市場(chǎng)信心，一旦信心崩塌，由于沒(méi)有穩(wěn)定的現(xiàn)金流作為支撐，價(jià)格的崩塌是可以預(yù)期的，一旦短期沖高回落久可能會(huì)引發(fā)大規(guī)模拋售。長(zhǎng)期而言，資產(chǎn)價(jià)格還是基于現(xiàn)金流貼現(xiàn)，非生息資產(chǎn)都沒(méi)有投資價(jià)值，黃金和比特幣都是如此。
不過(guò)，持看好觀點(diǎn)者則堅(jiān)信穩(wěn)定幣的上位，實(shí)則還是給比特幣提供了巨大的流量入口。
劉紅林承認(rèn)，在“交易功能”層面，穩(wěn)定幣肯定是對(duì)比特幣的擠壓。但從“資產(chǎn)配置”層面來(lái)看，穩(wěn)定幣的爆發(fā)反而是在給比特幣鋪路。很多人第一次進(jìn)入加密資產(chǎn)世界，是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)穩(wěn)定幣來(lái)繞開(kāi)本地銀行系統(tǒng)，等他對(duì)鏈上資產(chǎn)有了基本理解后，下一步很自然地會(huì)去思考資產(chǎn)保值、抗通脹、避險(xiǎn)等問(wèn)題，而這些，穩(wěn)定幣是無(wú)法解決的，比特幣卻恰恰提供了解決方案。所以，從“入口”角度說(shuō)，穩(wěn)定幣更像一個(gè)流動(dòng)性的分發(fā)器，它不是和比特幣競(jìng)爭(zhēng)，而是幫它引流。
在丁肇飛看來(lái)，全球范圍的穩(wěn)定幣合規(guī)化趨勢(shì)，不僅會(huì)吸引更多“準(zhǔn)美元”資金涌入，還將進(jìn)一步強(qiáng)化以比特幣等核心資產(chǎn)的避險(xiǎn)和價(jià)值儲(chǔ)存屬性，再次證明了比特幣作為“數(shù)字黃金”的獨(dú)特性。與此同時(shí)，合規(guī)化的推進(jìn)將為傳統(tǒng)資本市場(chǎng)打開(kāi)通往加密資產(chǎn)的大門(mén)。養(yǎng)老基金、共同基金等長(zhǎng)期資本，可通過(guò)成熟的合規(guī)通道進(jìn)入市場(chǎng)。
此外，比特幣的去中心化屬性，反而有可能成為其區(qū)別于穩(wěn)定幣的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力。
劉紅林補(bǔ)充道，未來(lái)如果穩(wěn)定幣被強(qiáng)監(jiān)管，要求實(shí)名制、儲(chǔ)備透明甚至禁止鏈上匿名交易，那比特幣這種“原生去中心化資產(chǎn)”反而成為一種難以替代的選擇。
簡(jiǎn)單說(shuō)，用戶(hù)在選擇資產(chǎn)配置的時(shí)候，會(huì)更清楚——是要一個(gè)錨定國(guó)家信用、波動(dòng)率低的合規(guī)穩(wěn)定幣，還是一個(gè)抗審查、抗貶值、全球流通的數(shù)字儲(chǔ)值品。
贊
.png)
5639
收藏
