風(fēng)險(xiǎn)提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)！
2018 年 6 月，F(xiàn)red 和黃共宇共同創(chuàng)立了 Paradigm，致力于說(shuō)服頂級(jí)機(jī)構(gòu)投資者參與到加密領(lǐng)域。初見(jiàn)成效的標(biāo)志是，截止 2018 年 10 月，哈佛、斯坦福和耶魯這三家最引人注目的高校捐贈(zèng)基金聯(lián)手紅杉，一起注資了這家神秘的新興 VC 機(jī)構(gòu)。Fred 和黃共宇集合了他們所有的 4 億美元資金，然后將其全部投入 ETH 和 BTC。
截至今日，Paradigm迄今為止已經(jīng)投資了30個(gè)項(xiàng)目，按披露時(shí)間順序，我們對(duì)其投資項(xiàng)目整理如下(表內(nèi)金額單位為美元)：
從表格中我們可以看出，Paradigm 投中的明星項(xiàng)目比比皆是，從 StarkWare、Mina、Uniswap、Compound、MakerDAO、Yield 到 Optimistic、Amber、Fireblocks、Synthetix、Opyn、TaxBit、BlockFi、Chainalysis、Gitcoin、Lido、dYdX、FTX……又因?yàn)? Paradigm 多以領(lǐng)投方的身份出現(xiàn)，有時(shí)籠罩了頂級(jí)機(jī)構(gòu)光環(huán)的新項(xiàng)目，不知是因其自身實(shí)力吸引投資方，還是 Paradigm 的投資吸引到了其他 VC 的關(guān)注和跟隨。
我們來(lái)進(jìn)一步解析 Paradigm 的投資版圖：總的來(lái)說(shuō)，其布局主要聚焦在 DeFi、基礎(chǔ)設(shè)施、工具及 Layer2 領(lǐng)域。
· DeFi 中又以借貸、衍生品協(xié)議為主。
Paradigm早期投的Veil是一個(gè)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)預(yù)測(cè)市場(chǎng)和衍生品交易平臺(tái)，雖然后續(xù)運(yùn)營(yíng)并不順利，但在18年P(guān)aradigm就意識(shí)到了加密衍生品市場(chǎng)的想象空間;接下來(lái)是Compound(19年11月)和Reflexer(20年8月)，Paradigm開(kāi)始廣泛押注借貸和低波動(dòng)性抵押品，到今年上半年又領(lǐng)投了以太坊2.0質(zhì)押協(xié)議Lido;再者我們可以看到一個(gè)顯著趨勢(shì)就是21年對(duì)衍生品的大力支持，從年初開(kāi)始，衍生品協(xié)議Synthetix、Opyn、dYdX接連獲得Paradigm的大額領(lǐng)投。除此之外，值得一提的是Yield——由Paradigm年自己孵化的固定利率借貸協(xié)議，在今年6月份獲得了1000萬(wàn)美元戰(zhàn)略融資。
· 基礎(chǔ)設(shè)施
包括較為底層的開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)、中心化交易所等。Paradigm 最早投資的對(duì)象是解決隱私問(wèn)題的零識(shí)證明研發(fā)機(jī)構(gòu) StarkWare，到 19 年 Paradigm 領(lǐng)投了 Tagomi、Tendermint、Mina 等早期區(qū)塊鏈服務(wù)提供商，20 年 tBTC 開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)、Sio 開(kāi)發(fā)商成為 Paradigm 的投資對(duì)象。之后，Paradigm 對(duì)中心化交易所的投資近乎狂熱，今年陸續(xù)投資了印度加密交易所 CoinSwitch Kuber、墨西哥加密交易所 Bitso 和 FTX，金額均不可小覷。
· 工具
主要指自動(dòng)報(bào)稅平臺(tái)、數(shù)據(jù)分析工具等。20年11月，Paradigm領(lǐng)投了數(shù)字資產(chǎn)安全公司Fireblocks;今年3月，自動(dòng)化稅務(wù)平臺(tái)TaxBit以及區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)分析公司Chainalysis分別完成了1億美元大額融資，均為Paradigm領(lǐng)投;此外，Paradigm于4月領(lǐng)投了開(kāi)源軟件資助平臺(tái)Gitcoin。由此可見(jiàn)，對(duì)加密工具板塊的拓展是Paradigm今年布局的一個(gè)重點(diǎn)。
· Layer2
是Paradigm早期押注的賽道。在 19 年底 20 年初，以太坊 Layer2 擴(kuò)容方案 Optimistic Rollup 完成它小小的 350 萬(wàn)種子輪融資，來(lái)自 Paradigm 和一個(gè)設(shè)計(jì)公司的子投資機(jī)構(gòu)。到 20 年底，Paradigm 繼續(xù)參投了其 A 輪融資(2500 萬(wàn)美元)。此外，Paradigm 長(zhǎng)線投資的 StarkWare 也涉及 Layer2 相關(guān)的業(yè)務(wù)。
之所以成為加密基金頭部，除了針對(duì)性的布局之外，還得益于在早期便押注許多明星項(xiàng)目，并長(zhǎng)期為其「輸血」：
1.Uniswap
DeFi 發(fā)展到現(xiàn)在，我們對(duì)去中心化交易所龍頭 Uniswap 不能再熟悉。Paradigm 對(duì) Uniawap 的押注始于 2019 年種子輪融資，早期投資金額不到 100 萬(wàn)美元，算是當(dāng)年為數(shù)不多的支持者。在 2020 年 8 月進(jìn)行 A 輪融資時(shí)，Uniswap 已經(jīng)有 1100 萬(wàn)美元的資金支持，雖然 Paradigm 在其 A 輪中沒(méi)有繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)投資，但對(duì) Uniwap 的早期押注已經(jīng)成為 Paradigm 的經(jīng)典案例之一。
2.StarkWare
StakWare 是 Paradigm 在成立之后的首個(gè)投資對(duì)象(2018 年 10 月投資)，采用零知識(shí)證明協(xié)議保護(hù)區(qū)塊鏈上的信息隱私，與此同時(shí)確保計(jì)算完整性并降低算力消耗。早期，Paradigm 帶頭投資 StarkWare，并獲得了傳統(tǒng)資本紅杉、英特爾創(chuàng)投等的支持;今年 3 月，StarkWare 已經(jīng)獲得 7500 萬(wàn)美元的 B 輪融資，Paradigm 繼續(xù)領(lǐng)投。
3.Optimistic
主流的以太坊 Layer2 擴(kuò)容方案，在上文提到過(guò)。
此外還有一些項(xiàng)目 Paradigm 雖然不是其最早的伯樂(lè)，但也在相對(duì)早期對(duì)其進(jìn)行戰(zhàn)略輪領(lǐng)投，比如合成資產(chǎn)頭部協(xié)議 Synthetix 等。而在最近火熱的 NFT 領(lǐng)域，Paradigm 也有所布局，NFT 藝術(shù)品鑄造和收藏協(xié)議 ZORA，以及 NFT 社交平臺(tái) Showtime 都是其他大型加密投資機(jī)構(gòu)沒(méi)有參與的 NFT 項(xiàng)目，這是否表明 Paradigm 對(duì) NFT 賽道有著獨(dú)到見(jiàn)解和獨(dú)特眼光呢?
正如年輕的創(chuàng)始人 Fred Ehrsam 所說(shuō)：「「雖然在早期看起來(lái)可能更可怕，但我認(rèn)為區(qū)塊鏈最終創(chuàng)造了一個(gè)更安全的世界?！顾麄冋谝欢?，不斷探索新型區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绲募軜?gòu)，并給予「工程師」們?cè)丛床粩嗟募?lì);同時(shí)在另一端，「軟磨硬泡」說(shuō)服傳統(tǒng)投資機(jī)構(gòu)關(guān)注加密世界的發(fā)展變化。
