風(fēng)險提示：理性看待區(qū)塊鏈，提高風(fēng)險意識！
上周，加密貨幣市場呈現(xiàn)出一定的增長勢頭，但資金流入大幅下降，尤其是在美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾發(fā)表鷹派講話之后。盡管投機(jī)者仍向加密貨幣基金注入了3.08億美元資金，其中包括比特幣ETF，但歐洲基金管理公司CoinShares的數(shù)據(jù)顯示，周四投資者的撤資達(dá)到了5.76億美元，周五這一數(shù)字迅速增加，最終達(dá)到10億美元。這一大規(guī)模的資金流出被CoinShares認(rèn)為是對美聯(lián)儲鷹派點陣圖的反應(yīng)。
美聯(lián)儲上周如預(yù)期降息，但鮑威爾的講話卻引發(fā)了市場的強(qiáng)烈反應(yīng)。他明確表示，2025年美國央行不會大幅降息，這一表態(tài)令投資者產(chǎn)生恐慌情緒。歷史數(shù)據(jù)顯示，比特幣和其他加密資產(chǎn)通常在低利率環(huán)境中表現(xiàn)更好，而此次講話后，比特幣和其他主要資產(chǎn)價格大幅下跌。根據(jù)幣界網(wǎng)的數(shù)據(jù)，比特幣在美聯(lián)儲講話后短短幾天內(nèi)價格跌至93,245美元，較七天前下跌了近13%。在暴跌之前，比特幣曾一度觸及歷史新高108,000美元。
比特幣BTC&以太坊ETH&Solana（SOL）今日最新價格行情
CoinShares還指出，投資者對山寨幣的興趣發(fā)生了變化，部分資金從Solana流向了以太坊。在加密市場上，投資者通過交易所交易產(chǎn)品（ETP）接觸以太坊的產(chǎn)品獲得了5100萬美元的資金流入，而Solana則遭遇了870萬美元的資金流出。這一趨勢表明，市場對不同加密貨幣的關(guān)注點在變化，投資者在一定程度上開始調(diào)整投資組合，以應(yīng)對當(dāng)前的不確定市場環(huán)境。
在短期價格波動的背后，長期持有者的行為仍是市場穩(wěn)定的重要支撐。近期，比特幣價格持續(xù)下滑，而鏈上指標(biāo)則為投資者提供了市場行為的深刻洞察。在這些指標(biāo)中，長期持有者的支出產(chǎn)出利潤率（SOPR）成為了評估市場情緒的關(guān)鍵工具。
SOPR指標(biāo)主要用來衡量長期持有者是否以盈利出售比特幣。當(dāng)SOPR值高于1時，說明長期持有者通過盈利拋售，比特幣市場呈現(xiàn)出健康的上漲趨勢。相反，當(dāng)SOPR低于1時，則表明持有者在虧損時出售資產(chǎn)，可能反映市場不穩(wěn)或情緒低迷。
CryptoQuant分析師Cryptoavails的分析顯示，過去兩年比特幣市場的關(guān)鍵時刻中，SOPR指標(biāo)呈現(xiàn)出顯著的波動。2022年初，SOPR頻繁上升，反映出長期持有者在利潤兌現(xiàn)時的大量拋售，導(dǎo)致市場價格出現(xiàn)一定下跌。到了2022年末和2023年初，SOPR值保持在1以下，表明市場趨于穩(wěn)定，部分長期持有者甚至出現(xiàn)了虧損拋售。
然而，從2023年中期開始，SOPR指標(biāo)開始呈上升趨勢，表明長期投資者信心逐漸恢復(fù)。直到2024年，SOPR值依舊保持在1以上，顯示長期持有者仍在以盈利的方式拋售比特幣，且未對市場帶來過多的下行壓力。Cryptoavails指出，這一現(xiàn)象說明市場結(jié)構(gòu)已經(jīng)趨于成熟，長期持有者的穩(wěn)定性為比特幣市場提供了有力支撐。
盡管比特幣自上周跌破100,000美元后持續(xù)下行，但SOPR指標(biāo)仍顯示出市場的穩(wěn)定性。從整體趨勢來看，盡管出現(xiàn)定期修正，長期持有者的持續(xù)信心有效降低了市場的拋售壓力，表明市場基礎(chǔ)保持健康。這也反映出比特幣市場的成熟，長期投資者并未急于出售手中的資產(chǎn)，而是選擇持有，等待更有利的市場條件。
總的來說，盡管短期內(nèi)比特幣價格經(jīng)歷了較大波動，但SOPR指標(biāo)的持續(xù)高位表明市場的拋售壓力處于可控范圍內(nèi)。長期持有者的行為為市場提供了穩(wěn)定支持，這也是當(dāng)前比特幣價格回升的關(guān)鍵因素之一。
比特幣市場的動態(tài)受多方面因素影響，特別是宏觀經(jīng)濟(jì)政策和投資者情緒。在美聯(lián)儲鷹派言論的影響下，市場出現(xiàn)了劇烈波動，但長期持有者的行為卻幫助市場穩(wěn)定下來。未來，盡管加密貨幣市場仍充滿不確定性，但從SOPR指標(biāo)來看，比特幣及其他加密資產(chǎn)的長期增長潛力依然存在。投資者應(yīng)密切關(guān)注這些鏈上指標(biāo)，以便做出更有前瞻性的投資決策。
