(1).png)
英偉達(dá) 剛剛在華爾街再次實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢回歸，市值升至 3.78 萬億美元，距離 4 萬億美元僅一步之遙。
這是在今年早些時(shí)候中國經(jīng)濟(jì)刺激措施引發(fā)的低迷之后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。DeepSeek，一個(gè)預(yù)算構(gòu)建的人工智能模型，引發(fā)了人們對人工智能支出放緩的恐慌。
但該公司最大的客戶非但沒有停滯不前，反而繼續(xù)向黃仁勛的計(jì)算設(shè)備投入大量資金，幫助該公司超越目前市值 3.70 萬億美元的微軟，重新奪回全球最有價(jià)值公司的頭把交椅。
這 報(bào)告來自彭博社，其中詳細(xì)說明了Nvidia兩年前，英特爾成為首家市值突破 1 萬億美元的芯片制造商，如今正有望成為各行業(yè)中首家市值突破 4 萬億美元的公司。原因何在？得益于市場對其 AI 加速器的強(qiáng)勁需求，自 4 月以來，其股價(jià)已上漲 64%。
大型科技公司用來構(gòu)建自身生成模型的 AI 工具均由 Nvidia 硬件提供支持。目前還沒有真正的競爭對手。只要 Meta、Alphabet、微軟和亞馬遜繼續(xù)投資這項(xiàng)技術(shù)，這種增長勢頭就不會停止。
科技巨頭持續(xù)購買 Nvidia 芯片
盡管今年早些時(shí)候 DeepSeek 引發(fā)了市場恐慌，但分析師表示，資金并沒有停止流入人工智能基礎(chǔ)設(shè)施。
事實(shí)上，支出正在攀升。預(yù)計(jì)美國四大科技公司在下一財(cái)年的資本支出總額將達(dá)到約3500億美元，高于此前的3100億美元。英偉達(dá)超過40%的收入來自這些公司。這意味著這些公司預(yù)算的任何增加都會直接影響這家芯片制造商的盈利。
投資者正在關(guān)注此事。Loop Capital 分析師 Ananda Baruah 剛剛將英偉達(dá)的目標(biāo)價(jià)從 175 美元上調(diào)至 250 美元，并預(yù)計(jì)如果情況繼續(xù)發(fā)展，其潛在市值將達(dá)到 6 萬億美元。他在 6 月 25 日的一份研究報(bào)告中寫道，英偉達(dá)仍然控制著“關(guān)鍵技術(shù)”，并且他認(rèn)為英偉達(dá)對定價(jià)和利潤率的控制依然完好。他還預(yù)計(jì)，到 2028 年，企業(yè)和政府在人工智能方面的支出將增至 2 萬億美元。
與此同時(shí)，Loomis, Sayles & Co. 首席投資官 Aziz Hamzaogullari 表示，他的公司相信英偉達(dá)將在“未來十多年”保持領(lǐng)先地位。他認(rèn)為英偉達(dá)是改變世界運(yùn)作方式的長期趨勢的核心組成部分。他表示：“這是一場長期的結(jié)構(gòu)性變革，英偉達(dá)仍然是最大的受益者之一?！?/span>
但并非所有人都相信這種勢頭能夠永遠(yuǎn)持續(xù)下去。Polen Capital 投資策略主管 Dan Davidowitz 提出了一些警告。他表示，最大的客戶現(xiàn)在正試圖打造自己的定制芯片，以降低英偉達(dá)的高成本。
“估值取決于增長的持續(xù)性，”他表示?！拔覀円呀?jīng)知道，英偉達(dá)最大的客戶正在想方設(shè)法提高支出效率，不僅是與英偉達(dá)合作，還包括將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到他們自己的芯片上?！?/span>
貿(mào)易緊張局勢和客戶轉(zhuǎn)向可能會改變現(xiàn)狀
此外，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也可能影響英偉達(dá)的產(chǎn)量。該公司仍然嚴(yán)重依賴臺灣半導(dǎo)體制造股份有限公司（臺積電) 來制造芯片，這使其容易受到唐納德·特朗普 (Donald Trump) 白宮的貿(mào)易決策的影響。
特朗普目前對中國最高關(guān)稅的90天凍結(jié)期將于7月9日到期，目前尚無明確跡象表明他下一步計(jì)劃如何實(shí)施。如果關(guān)稅影響到臺灣制造的芯片，英偉達(dá)可能會在一夜之間面臨成本上漲或業(yè)務(wù)放緩的局面。
該股的估值也過高。目前，其預(yù)期市盈率為32倍，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率為22倍。這相當(dāng)高。這也給NVDA股票帶來了更大的壓力，使其不得不持續(xù)增長。如果需求甚至趨于平緩，該市盈率可能會迅速暴跌。
不過，阿齊茲并不認(rèn)為這足以讓人恐慌。他表示，長期趨勢大于短期風(fēng)險(xiǎn)，即使情況變得坎坷，英偉達(dá)也依然有能力保持領(lǐng)先地位?！斑@并不意味著它會一直保持穩(wěn)定，也不意味著支出不會受到干擾，”他說道?！暗紤]到目前的形勢，這只股票仍然很有吸引力?！?/span>
目前，英偉達(dá)距離4萬億美元市值還有約2200億美元。投資者似乎準(zhǔn)備繼續(xù)追捧。但他們將密切關(guān)注貿(mào)易政策、客戶芯片開發(fā)以及未來盈利情況。
KEY 差異線：加密貨幣項(xiàng)目用來獲得媒體報(bào)道的秘密工具
贊
.png)
403
收藏
