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銀價周五躍升至2011年以來的最高水平，原因是美國溢價上升，而倫敦現(xiàn)貨市場顯示出供應(yīng)緊張的跡象。
現(xiàn)貨白銀大漲3%，站上38美元/盎司。紐約期銀日內(nèi)大漲4%，現(xiàn)報38.80美元/盎司。如此大的價差并不常見，通常套利行為會迅速消除這種差異。
今年初，白銀也曾出現(xiàn)跨市場價格錯位。當(dāng)時美國擬對白銀進(jìn)口加征關(guān)稅的預(yù)期，推高了紐約白銀期貨價格。套利機(jī)會還推高了白銀的租賃利率，因為交易商急于確保白銀被運(yùn)往與紐約商品交易所（Comex）掛鉤的倉庫。在白宮確認(rèn)貴金屬將不受其全面關(guān)稅的影響后，人們急于轉(zhuǎn)移白銀的熱潮才戛然而止。
周五，倫敦現(xiàn)貨白銀一個月隱含年化租賃利率躍升至約4.5%，遠(yuǎn)高于通常接近零的水平，該指標(biāo)上升是市場緊張的信號。
倫敦的白銀大多由交易所交易基金（ETF）持有，這意味著這些白銀無法被借出或購買。彭博數(shù)據(jù)顯示，近期白銀ETF流入強(qiáng)勁，僅周四持倉就增加110萬盎司。
道明證券（TD Securities）的丹尼爾·加利（Daniel Ghali）認(rèn)為，關(guān)稅威脅催生的套利狂歡引發(fā)白銀外流，導(dǎo)致倫敦市場上可自由交易的白銀庫存降至危險水平。
“我們估算，倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）白銀的自由流通量已降至有記錄以來最低，”加利在周四的報告中寫道，“白銀的流動性錯覺表明，只有通過某種形式的現(xiàn)貨逼空，市場才能重新平衡?！?/p>
今年以來，白銀價格已上漲30%，近期漲幅超過黃金。白銀具有雙重屬性：既是金融資產(chǎn)，也是工業(yè)原料，尤其在清潔能源技術(shù)中。作為太陽能電池板的關(guān)鍵成分，白銀的工業(yè)需求日益重要。
白銀協(xié)會（Silver Institute）的數(shù)據(jù)顯示，在此背景下，白銀市場將迎來連續(xù)第五年供不應(yīng)求。
周五，由于市場對特朗普最新關(guān)稅聲明的擔(dān)憂情緒升溫，促使投資者轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn)，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲超1%，突破3360美元關(guān)口。現(xiàn)貨鈀金日內(nèi)大漲6%，現(xiàn)報1272美元/盎司左右，創(chuàng)2023年10月以來新高。
三菱日聯(lián)分析師Soojin Kim表示，特朗普本周的廣泛政策提議，包括對加拿大、巴西以及銅進(jìn)口加征新關(guān)稅，加劇了8月1日前的市場不確定性，從而提升了避險資產(chǎn)的吸引力。與此同時，市場對于美聯(lián)儲將采取更加鴿派立場的預(yù)期也在支撐投資者對黃金的需求。美聯(lián)儲6月會議紀(jì)要顯示，只有少數(shù)官員預(yù)計今年不會降息。
加拿大皇家銀行周五將美聯(lián)儲降息時間預(yù)測從9月推遲至12月。
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