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比特幣巨頭 戰(zhàn)略 公司對其價值 720 億美元的巨額比特幣儲備諱莫如深。該公司將持有的比特幣分散到多家未公開的托管機構。目前，Coinbase 已被確認為托管機構之一，另有猜測稱，富達投資 (Fidelity) 可能持有其部分比特幣。
兩周前，Coinbase首席執(zhí)行官布萊恩·阿姆斯特朗在 X 上吹噓，他的公司為十家公開交易的 BTC 持有者中的八家持有比特幣。這強烈暗示 Coinbase 是 Strategy 的托管人之一。
我們的機構團隊正在大獲全勝——本周我們的 QBR 中有兩項令人驚嘆的數(shù)據(jù)：
1）資產(chǎn)負債表上有 BTC 的前 10 家上市公司中有 8 家使用 Coinbase Prime。
2）美國 ETF 中的加密貨幣價值高達 1400 億美元，其中 81% 存儲在 Coinbase 上。我們追蹤到的加密貨幣價值超過 50%……
— 布萊恩·阿姆斯特朗（@brian_armstrong）2025年6月27日
Strategy 長期以來對其安排守口如瓶，僅提及“各種托管”設置。這家比特幣巨頭謹慎地避免透露具體哪家公司負責保護其龐大的數(shù)字財富。
最有可能成為戰(zhàn)略托管人的
關于Strategy比特幣托管人？他們只是“總部位于美國的機構級托管人已證明具有監(jiān)管合規(guī)和信息安全的記錄，我們所有的托管人都是受紐約金融服務部（“NYDFS”）監(jiān)管的托管人?！?/span>
以上描述足以縮小潛在托管人的名單。在 2023 年春季 Strategy 發(fā)出信函時，35 家獲得 NYDFS 比特幣許可證的公司中，只有 9 家擁有有限目的信托執(zhí)照。BitGo、Coinbase、GMO-Z.com、Fidelity、Bakkt、Gemini、NYDIG、Paxos 和 Standard Custody & Trust Company 都位列其中。
不出所料，Coinbase 在 MSTR 文件中是“比特幣的主要市場”。Coinbase 是 Strategy 首次購買比特幣的地方。Arkham Intelligence 表示，他們發(fā)現(xiàn)該公司價值 7 萬美元的比特幣在 5 月份流入了富達投資。
除了 Coinbase 和 Fidelity，Bakkt 信托公司也可能榜上有名。多年來，該公司的前母公司 Bakkt 涉足諸多領域。Bakkt 于 2019 年收購了數(shù)字資產(chǎn)托管公司 (Digital Asset Custody Company)，并獲得了有限目的信托執(zhí)照。
Strategy 是否會面臨 FTX 的命運？
什么 Sam Bankman-Fried 與 FTX 合作對投資者來說，這無疑是一個警示。鑒于Strategy的托管保密性，該公司可能面臨同樣的慘痛滅亡。
在另一起托管騙局——Silvergate Bank 和 Signature Bank 破產(chǎn)案中，監(jiān)管機構和股東對該公司受到的影響程度一無所知。在這起案件中，Strategy 曾用其部分比特幣作為抵押，從 Silvergate 獲得了一筆貸款。
當被問及他們在破產(chǎn)案中扮演的角色以及這對公司的影響時，Strategy（當時的 MicroStrategy）告訴美國證券交易委員會：
近期加密貨幣行業(yè)的破產(chǎn)以及某些金融機構的倒閉并未對 MicroStrategy 的業(yè)務或財務狀況造成重大直接影響。我們的企業(yè)分析業(yè)務與加密貨幣行業(yè)的公司并無任何重大關聯(lián)，我們的客戶涵蓋各行各業(yè)的領先公司。
戰(zhàn)略（然后是 MicroStrategy）
FTX 的情況可能會在塞勒領導下的 Strategy 身上重演——塞勒之前也曾面臨破產(chǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)泡沫破裂時，他曾一天損失 60 億美元（經(jīng)通脹調整后為 110 億美元）。那次事件是當時人類歷史上最大的單日個人損失之一。
市場上的其他參與者仍然執(zhí)著于獲取托管證明，但 Micahel Saylor 并不這么認為。他表示，出于安全考慮，公開分享“儲備證明”或提供托管人詳細名單是一個“壞主意”。
不過，阿姆斯特朗表示，Strategy 是一家上市公司，股票代碼為 MSTR；因此，預計會披露一些信息。
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