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Bitwise 首席信息官 馬特·霍根 為穩(wěn)定幣監(jiān)管討論做出了貢獻(xiàn)，公開批評(píng)將穩(wěn)定幣與自由銀行時(shí)代頻繁進(jìn)行比較，認(rèn)為這種比較具有誤導(dǎo)性。
隨著穩(wěn)定幣的接受度不斷提高，支持者和對(duì)加密貨幣相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度的批評(píng)者之間的爭論愈演愈烈。
馬特·霍根呼吁更好的類比
Matt HouganBitwise Asset Management 首席投資官公開批評(píng)了穩(wěn)定幣與 19 世紀(jì) 30 年代自由銀行時(shí)代的“不經(jīng)意的比較”。
他警告說，這種類比扭曲了當(dāng)前的政策辯論。在 X 上發(fā)帖霍根認(rèn)為，穩(wěn)定幣的批評(píng)者將穩(wěn)定幣與美國銀行業(yè)歷史上的混亂時(shí)期進(jìn)行比較，不僅具有誤導(dǎo)性，而且“不合理”。
“自由銀行時(shí)代始于188年前，”霍根寫道?！澳菚r(shí)信件靠馬匹傳遞，而塞繆爾·莫爾斯還在實(shí)驗(yàn)室里擺弄電報(bào)?！?/p>
霍根承認(rèn)類比可以成為有用的教學(xué)工具，但他表示，這個(gè)類比經(jīng)不起推敲?！八鼈儽仨毢侠?，”他寫道
立法者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)目前正在評(píng)估如何更好地監(jiān)管穩(wěn)定幣。批評(píng)人士認(rèn)為私人發(fā)行的數(shù)字貨幣可能構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但霍根認(rèn)為，這些風(fēng)險(xiǎn)被歷史比較夸大了，而這些比較已不再反映技術(shù)或監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)。
自由銀行時(shí)代究竟是什么？
美國的自由銀行時(shí)代大約從 1837 年持續(xù)到 1863 年，其特點(diǎn)是在缺乏國家貨幣標(biāo)準(zhǔn)的情況下銀行發(fā)行的紙幣激增。
在此期間，銀行被允許發(fā)行自己的票據(jù)，這些票據(jù)通常由不可靠的抵押品支持，例如低質(zhì)量的鐵路債券或未開發(fā)的土地。
霍根認(rèn)為，這導(dǎo)致了一個(gè)極其低效且不穩(wěn)定的金融體系。紙幣的交易折扣取決于它們與發(fā)行銀行的距離，商販們不得不保存參考賬簿來確定成千上萬張不同紙幣的價(jià)值。
兌換紙幣需要親自到發(fā)行銀行，這進(jìn)一步增加了貨幣的流動(dòng)性和信心。
霍根強(qiáng)調(diào)說：“這些都不適用于穩(wěn)定幣。”
他強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)定幣的現(xiàn)行和即將出臺(tái)的監(jiān)管框架，例如天才法案該法案對(duì)穩(wěn)定幣發(fā)行人的資產(chǎn)支持、贖回條款和運(yùn)營透明度制定了明確的規(guī)則。
與 19 世紀(jì)使用的紙幣不同，如今的穩(wěn)定幣可以在全球交易所交易，具有實(shí)時(shí)定價(jià)和遠(yuǎn)程兌換的能力，通常在同一天內(nèi)即可完成。
國會(huì)聽證會(huì)、監(jiān)管白皮書以及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的評(píng)論專欄中都出現(xiàn)了與自由銀行時(shí)代的比較，他們擔(dān)心加密貨幣可能會(huì)破壞貨幣體系的穩(wěn)定。
霍根總結(jié)道：“類比應(yīng)該清晰明了，而不是晦澀難懂。談到穩(wěn)定幣，我們應(yīng)該堅(jiān)持能夠反映其實(shí)際運(yùn)作方式的事實(shí)和框架?！?/p>
霍根還強(qiáng)調(diào)，受政府監(jiān)管的穩(wěn)定幣（一些批評(píng)人士認(rèn)為這些穩(wěn)定幣存在潛在風(fēng)險(xiǎn)）的市值上限為100億美元。他表示，這一市值使得穩(wěn)定幣“在市場(chǎng)中逐漸消失”。他還補(bǔ)充說，生態(tài)系統(tǒng)的大部分（據(jù)他估計(jì)超過95%）將由受聯(lián)邦政府監(jiān)管的穩(wěn)定幣組成，這些穩(wěn)定幣必須遵守嚴(yán)格的資產(chǎn)管理和贖回條款。
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