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過去七天，比特幣的價格經(jīng)歷了一場過山車式的波動，從本周初的暴跌低迷一路飆升至10萬美元關(guān)口下方。如今，這一旗艦加密貨幣強(qiáng)勢反彈，在過去幾天里一度飆升至10.8萬美元。
最近的復(fù)蘇并沒有特別反映在區(qū)塊鏈上，最新的鏈上數(shù)據(jù)表明，交易員們不愿意押注比特幣的價格一個流行的市場分析平臺現(xiàn)在已經(jīng)評估了這種情況，并提出了對價格的潛在影響。
Glassnode：融資利率下降反映出空頭倉位增加
在 6 月 27 日 X 平臺上的一篇文章中，鏈上分析公司 Glassnode揭示過去幾個月持續(xù)下降的比特幣資金費(fèi)率似乎陷入了下行趨勢。這里相關(guān)的指標(biāo)是“年化永續(xù)合約資金費(fèi)率”和“幣安3個月期貨年化滾動基差”。
年度永續(xù)融資利率是追蹤衍生品（永續(xù)期貨）市場中多頭和空頭交易者之間定期支付的關(guān)鍵指標(biāo)。該指標(biāo)能夠及時洞察加密貨幣衍生品市場的情緒和杠桿率。
當(dāng)資金利率高或?yàn)檎?，則表示多頭交易者正在向空頭交易者支付。通常，這種定期付款的方向表明市場看漲情緒強(qiáng)烈。而該指標(biāo)為負(fù)值，則表示空頭交易者正在向多頭交易者支付，這表明市場情緒看跌。
另一方面，3個月（3M）期貨年化滾動基差估算的是，在現(xiàn)貨市場上買入加密貨幣，同時賣出3個月后到期的該加密貨幣期貨合約的年化收益率。通常情況下，期貨合約的交易價格高于現(xiàn)貨資產(chǎn)——交易者可以利用這一差價獲利。
資料來源：X 上的@glassnode
如上圖所示，年化永續(xù)融資利率和3個月期期貨年化滾動基差自去年11月以來持續(xù)下降。Glassnode指出：“盡管期貨交易活躍，但多頭敞口的興趣正在減弱，這反映出投資者更加謹(jǐn)慎，并且可能更加中性或空頭倉位?！?/span>
從本質(zhì)上講，融資利率和3個月滾動基差的下降表明，空頭交易者正在持續(xù)涌入衍生品市場。盡管交易員對市場持謹(jǐn)慎態(tài)度，但機(jī)構(gòu)資金流入美國比特幣交易所交易基金以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善，都是一線希望。
因此，即使融資利率持續(xù)下降，但宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和機(jī)構(gòu)資本流入保持穩(wěn)定，市場仍可能出現(xiàn)軋空現(xiàn)象——空頭交易者被迫平倉。市場走勢往往與大眾相反，這一事實(shí)甚至支持了這種潛在情況。
比特幣價格一覽
截至撰寫本文時，BTC 的價格約為 107,180 美元，過去 24 小時內(nèi)沒有出現(xiàn)明顯波動。
BTC 每日價格 | 資料來源：BTCUSDT 圖表交易視圖
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