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- 隨著需求減弱和供應(yīng)壓力上升，比特幣的網(wǎng)絡(luò)估值超過了活動速度。
- 外匯流入和負(fù)的 DAA 背離表明，盡管價(jià)格穩(wěn)定，但拋售風(fēng)險(xiǎn)依然存在。
比特幣的[BTC]市場環(huán)境變得越來越脆弱，關(guān)鍵需求指標(biāo)轉(zhuǎn)為看跌，而供應(yīng)方信號在多個指標(biāo)上增強(qiáng)。
在撰寫本文時，比特幣交易價(jià)為 108,129.78 美元，在過去 24 小時內(nèi)上漲了 0.68%。
然而，這種上漲與潛在的鏈上疲軟形成了鮮明對比。衡量新買家吸收礦工和長期持有者供應(yīng)的能力的表觀需求再次變?yōu)樨?fù)值。
這種轉(zhuǎn)變凸顯了經(jīng)驗(yàn)豐富的持有者和礦工的重新分配，在有機(jī)需求減弱和新資本流入有限的背景下，比特幣面臨短期下行風(fēng)險(xiǎn)。
礦工利潤和估值指標(biāo)的上升是否發(fā)出了早期預(yù)警信號？
在撰寫本文時，Puell Multiple跳了25.73% 至 1.26，表明礦工現(xiàn)在的利潤比平時高得多，這通常是拋售壓力增加的前兆。
與此同時，比特幣的NVT比率也飆升了84.17%，達(dá)到55.17，表明市值超過了交易量。這是估值過高的常見信號。
綜合起來，這些指標(biāo)表明，雖然價(jià)格仍然高企，但底層網(wǎng)絡(luò)活動和供應(yīng)動態(tài)并不一致。
這種不平衡可能會導(dǎo)致比特幣回調(diào)，尤其是如果需求無法消化這些幣，礦工可能很快就會拋售比特幣。鑒于這些警示信號不斷上升，建議謹(jǐn)慎行事。
獲利的持有者是否會降低強(qiáng)力支持的可能性？
截至撰寫本文時，超過 98.82％ 的 UTXO 處于盈利狀態(tài)，而只有 1.17％ 處于虧損狀態(tài)，這表明大多數(shù)持有者都持有未實(shí)現(xiàn)的收益。
盡管這可能表明市場實(shí)力強(qiáng)勁，但也意味著有動力逢低買入的市場參與者減少。
此外，這種傾斜的盈利/虧損分布通常先于局部頂部出現(xiàn)，此時獲利回吐現(xiàn)象變得普遍。
缺乏虧損嚴(yán)重的持有者也會削弱心理支撐區(qū)，使價(jià)格底線變得不那么可靠。
正凈流量是否是即將到來的拋售壓力的警告信號？
截至發(fā)稿時，BTC 凈流入 5750 萬美元，這是大量資金流出后第一筆顯著的正流入。
交易所凈流量轉(zhuǎn)為綠色表明投資者可能正準(zhǔn)備拋售，因?yàn)樵絹碓蕉嗟呢泿疟淮嫒虢灰姿?/span>
交易活動的這種轉(zhuǎn)變可能表明市場情緒發(fā)生逆轉(zhuǎn)，持有者從積累轉(zhuǎn)向分配。
在需求疲軟和超買信號的背景下，如果隨之而來的是賣單的增加，那么交易所存款的增加可能會對 BTC 的價(jià)格造成額外的壓力。
活躍地址增長依然看跌，BTC 能否反彈？
盡管 BTC 的價(jià)格徘徊在 108,000 美元附近，但 DAA 分歧圖仍然呈深紅色。
這表明活躍地址的增長仍然落后于價(jià)格走勢，表明投機(jī)性價(jià)格走勢并未得到實(shí)際用戶采用的支持。
從歷史上看，負(fù)的 DAA 分歧預(yù)示著修正，尤其是當(dāng)價(jià)格上漲而地址活動停滯或下降時。
當(dāng)前分歧擴(kuò)大的紅色區(qū)域引發(fā)了人們對市場實(shí)力浮于表面、缺乏基本面支撐的擔(dān)憂。
在沒有實(shí)際需求的情況下，BTC 能維持其價(jià)格嗎？
比特幣交易價(jià)格繼續(xù)高于 108,000 美元，但多個鏈上信號表明其底層疲軟趨勢日益加劇。
礦工盈利能力的上升、交易所凈流量的正增長以及 NVT 比率的飆升表明賣方壓力不斷增加且可能出現(xiàn)估值過高。
同時，負(fù)的 DAA 分歧和高比例的盈利 UTXO 表明買家支持有限。
如果需求和網(wǎng)絡(luò)活動沒有明顯復(fù)蘇，BTC 可能會面臨加劇的波動，并難以在短期內(nèi)維持其目前的地位。
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