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比特幣可能會創(chuàng)下新高，但領(lǐng)先的加密貨幣的上升速度可能比以前的周期慢得多。

專家表示，這是因為最大、最古老的數(shù)字貨幣的波動性正在減弱解密。隨著資產(chǎn)的成熟和經(jīng)驗豐富的交易者對比特幣進(jìn)行更明智的押注，它不太可能像以前那樣快速繁榮。

Amberdata 衍生品總監(jiān) Greg Magadini 表示：“想象一下，有人在鍛煉，體重突然大幅上升，就像有人為了達(dá)到目標(biāo)體重而節(jié)食，然后三周后就瘦了下來。”

他補(bǔ)充道：“但緩慢而穩(wěn)定的上漲是可持續(xù)的，不像大規(guī)模的泡沫式反彈。隨著比特幣市值的增長，需要更多的資金來推動它?！?/span>

比特幣在之前的周期中有時會出現(xiàn)荒謬的上漲。例如，2017 年 12 月，數(shù)據(jù)提供商 CoinGecko 稱，BTC 價格飆升至 19,345 美元節(jié)目，年初時股價為 786 美元，漲幅達(dá) 2,360%。

旗艦加密貨幣的價格打周五創(chuàng)下118,667美元的新高，較2025年初約93,500美元的交易價格上漲約25%。BTC的實際波動率目前為29.5%，遠(yuǎn)低于2021年的100%。

衍生品市場就是明證。2021年，期權(quán)市場規(guī)模遠(yuǎn)小于現(xiàn)在，當(dāng)年10月達(dá)到峰值，超過150億美元。5月，Deribit平臺上的BTC未平倉期權(quán)合約規(guī)模飆升至425億美元以上。

現(xiàn)在，交易員們正在通過去年批準(zhǔn)的新交易所交易基金 (ETF) 購買比特幣，并使用交易功能在他們身上。

其運(yùn)作方式如下：持有大量BTC的投資者可以出售看漲期權(quán)（押注資產(chǎn)未來價格的合約），從而增加市場流動性。經(jīng)驗豐富的交易員使用此策略出售預(yù)期價格波動不大的期權(quán)，從而降低市場波動性。交易員會更廣泛地調(diào)整預(yù)期并相應(yīng)地進(jìn)行押注。

馬吉迪尼表示：“我們在股市上看到了這一點：當(dāng)市場看漲時，它們會以較慢的速度上漲，波動性也會較小?！?/span>

他補(bǔ)充道：“通過（貝萊德的 iShares 比特幣信托），我們擁有了一類資金雄厚的新做市商，他們可以輕松地持有波動性押注?！彼赋?，比特幣以前是一種較小的資產(chǎn)類別，做市商也較小。

市場觀察人士表示，比特幣資產(chǎn)現(xiàn)在正吸引著一批更加成熟的投資者，機(jī)構(gòu)資本主要通過新的 ETF 進(jìn)入比特幣領(lǐng)域告訴 解密.

比特幣現(xiàn)貨ETF周四吸金11.7億美元，創(chuàng)下自2024年1月上市以來的第二大單日流入量，領(lǐng)漲的是貝萊德、富達(dá)和ARK Invest。周五，比特幣現(xiàn)貨ETF依然保持強(qiáng)勁，流入金額約為10.3億美元。

不過，比特幣的劇烈波動可能不會完全消失。

FalconX 研究主管 David Lawant 表示：“我絕對不會排除高波動時期的可能性?！?/span>解密并補(bǔ)充說，從現(xiàn)在起的價格[飆升]可能會“鎖定在更狹窄的時間段內(nèi)”。