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近幾個月來，美國的價格壓力一直保持相對溫和，令經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者感到意外，他們原本預(yù)計，通脹在特朗普關(guān)稅的施壓下將加劇。周五公布的新數(shù)據(jù)證實(shí)，通脹的溫和趨勢在5月份仍在繼續(xù)，但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，隨著企業(yè)越來越多地將更高的進(jìn)口關(guān)稅轉(zhuǎn)嫁給家庭，通脹將在未來幾個月回升。
美國5月核心PCE物價指數(shù)年率錄得2.7%，高于預(yù)期的2.6%，前值由2.5%修正為2.6%，創(chuàng)2025年2月以來新高；月率錄得0.2%，超過預(yù)期和前值的0.1%。美國5月PCE物價指數(shù)年率錄得2.3%，符合預(yù)期，前值由2.1%修正為2.2%；月率為0.1%，與預(yù)期和前值一致。
值得注意的是，美國5月個人支出環(huán)比下降0.1%，為年初以來最大降幅，預(yù)期為增長0.1%，前值為0.20%。該讀數(shù)表明圍繞特朗普政府經(jīng)濟(jì)政策的不確定性加劇，正日益給經(jīng)濟(jì)增長前景帶來壓力。
數(shù)據(jù)公布后，交易員預(yù)計美聯(lián)儲將于9月開始降息，增加了美聯(lián)儲將在2025年降息3次的押注。美元指數(shù)短線走低10點(diǎn)。
財經(jīng)網(wǎng)站Forexlive速評美國5月PCE數(shù)據(jù)稱，從幾個方面來看，這不是一份很好的報告。核心PCE比預(yù)期更熱。收入和支出疲軟，符合一些企業(yè)的評論。
“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos尤其指出美國核心商品價格在5月份上漲了0.24%，除了3月份的下跌外，今年每個月都出現(xiàn)大幅上漲。住房板塊上漲0.26%，為11月以來的最大溫和漲幅。核心服務(wù)價格（除住房外）上漲0.13%，連續(xù)第三次出現(xiàn)溫和讀數(shù)。
美聯(lián)儲官員正密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，他們在今年何時降息以及降息幅度的問題上的分歧越來越大。這些分歧源于對特朗普的關(guān)稅將在多大程度上加劇通脹和勞動力市場彈性的不同看法。
上周，盡管特朗普要求立即大幅降低借貸成本，但美聯(lián)儲一致投票決定連續(xù)第四次維持利率不變。但與美聯(lián)儲決定同時發(fā)布的預(yù)測，以及某些政策制定者最近發(fā)表的評論都強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲政策決定的未來之路將遠(yuǎn)沒有那么直截了當(dāng)。
本周，美聯(lián)儲主席鮑威爾在對議員發(fā)表講話時，堅持了他長期以來的觀點(diǎn)，即央行在降息之前有能力保持耐心。他指出，勞動力市場尚未顯示出明顯的疲軟跡象，且目前尚不清楚特朗普的政策將如何影響經(jīng)濟(jì)。他最大的擔(dān)憂是，隨著關(guān)稅開始以更顯著的方式顯現(xiàn)，今年夏天價格壓力將加劇。
并非所有官員都贊同這種做法。最近幾天，兩名特朗普任命的政策制定者支持最早在7月降息。美聯(lián)儲理事沃勒和剛剛被確認(rèn)負(fù)責(zé)央行監(jiān)管事務(wù)的鮑曼在最新的講話中淡化了關(guān)稅對消費(fèi)者價格的影響，稱這些關(guān)稅對通脹的推動作用可能不會像人們擔(dān)心的那么大。
明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利周五則重申，他堅持自己的觀點(diǎn)，即通脹降溫將允許美聯(lián)儲在今年9月開始兩次下調(diào)政策利率。
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