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來源：佐爺歪脖山
DeepSeek R2 并未如傳言中的五月問世，而是在 5.28 進(jìn)行 R1 小版本更新，馬斯克的 Grok 3.5 也頻頻跳票，還不如星艦?zāi)苷媲新爞€(gè)響。
在天量資本的狂熱助推下，大模型領(lǐng)域的 scaling law（規(guī)模法則）比芯片的摩爾定律更快走完自己的生命周期。
如果軟件、硬件，甚至于人類壽命和城市、國(guó)家都有其規(guī)模效應(yīng)的上限，那么區(qū)塊鏈領(lǐng)域也必然有其規(guī)律，在 SVM L2 邁入發(fā)幣周期，以太坊重回 L1 戰(zhàn)場(chǎng)的當(dāng)下，我嘗試模仿規(guī)模法則，給一個(gè)加密版本。
以太坊軟規(guī)模，Solana 的硬頂
我們從全節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)規(guī)模來入手。
全節(jié)點(diǎn)代表公鏈的完整“備份”，我們擁有 BTC/ETH/SOL 并不等于我們擁有與之對(duì)應(yīng)的區(qū)塊鏈，只有我們下載全節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)，并參與區(qū)塊的生成過程，才能說“我擁有了比特幣賬本”，對(duì)應(yīng)，比特幣也新增了一個(gè)去中心化節(jié)點(diǎn)。
Solana 的 1500 節(jié)點(diǎn)規(guī)模，在去中心化和共識(shí)效率之間艱難維持平衡，與之對(duì)應(yīng)，400T 的全節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)規(guī)模領(lǐng)跑一眾公鏈/L2。
如果不和比特幣比較，以太坊在控制數(shù)據(jù)量上，已經(jīng)非常優(yōu)秀，自 2015 年 7 月 30 日創(chuàng)世區(qū)塊誕生以來，以太坊全節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)量只有 13 TB 左右，遠(yuǎn)少于其“殺手” Solana 的 400 TB，而比特幣的 643.2 GB 堪稱藝術(shù)品。
在初始設(shè)計(jì)中，中本聰嚴(yán)格考慮摩爾定律的增長(zhǎng)曲線，讓比特幣的數(shù)據(jù)增長(zhǎng)嚴(yán)格限定在硬件的擴(kuò)張曲線下，不得不說，后來支持比特幣大區(qū)塊一方站不住腳，因?yàn)槟柖梢呀?jīng)邁入邊際效應(yīng)的邊緣。
CPU 領(lǐng)域，英特爾 14 nm++ 可以稱之為傳家寶，GPU 領(lǐng)域，英偉達(dá)的 50 系列并未“大幅超出”40 系列，而存儲(chǔ)領(lǐng)域的進(jìn)步，在長(zhǎng)江存儲(chǔ)的 Xtacking 架構(gòu)之下，3D NAND 堆疊規(guī)模已經(jīng)逐步見頂，三星的 400 層是目前工程化的預(yù)期高點(diǎn)。
一句話，規(guī)模法則讓公鏈的底層硬件不會(huì)再有巨大進(jìn)步，甚至可以說，這不是短期技術(shù)限制，而在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)會(huì)維持現(xiàn)狀。
面對(duì)困難，以太坊醉心于生態(tài)優(yōu)化和重構(gòu)，上萬億的 RWA 資產(chǎn)是其必爭(zhēng)之地，無論是效仿索尼的自建 L2，還是全面提速擁抱 Risc-V 架構(gòu)，都不是“找到更極致的軟硬件協(xié)同”，而是固守自身優(yōu)勢(shì)。
Solana 選擇走向光速的極致，在目前的 Firedancer、AlpenGlow 之外，超大號(hào)的節(jié)點(diǎn)規(guī)模已經(jīng)事實(shí)上排除了個(gè)人參與者，13 TB 的硬盤還能攢出來，400 TB 已經(jīng)是癡人說夢(mèng)，600 GB 的比特幣就是在三星、LG和海力士廠房天天救火的狀態(tài)下，理論上也能被滿足。
唯一的問題是，鏈上規(guī)模的下限和上限在何處？
代幣經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的極限
AI 并未如期擁抱 Crypto，這并不妨礙 Virtuals 的幣價(jià)突進(jìn)，甚至左手區(qū)塊鏈，右手 AI 已經(jīng)成為本屆美國(guó)政府 MAGA 的同路人，5G 和元宇宙俱老矣，數(shù)風(fēng)流人物，還看孫割和穩(wěn)定幣。
我們簡(jiǎn)單討論下，代幣經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的各項(xiàng)極限指標(biāo)，比特幣，在缺乏實(shí)際用途的前提下，市值是 2 萬億美元，以太坊 3000 億美元，Solana 800 億美元，我們?nèi)∫蕴粸闃?biāo)準(zhǔn)值，公鏈經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)極限是 3000 億美元。
這并不是說比特幣估值過高，也不是新公鏈不能超越該數(shù)值，而是大概率，一種公鏈的市場(chǎng)表現(xiàn)就是當(dāng)前的最優(yōu)解，即“我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)是最合理的存在”，所以直接選取該值比復(fù)雜的計(jì)算更有效，如無必要，勿增實(shí)體。
我們從《規(guī)?！芬粫雰蓚€(gè)概念：
1. 超線性規(guī)?？s放”（superlinear scaling），系統(tǒng)規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，其產(chǎn)出或效益并非按比例增加，而是以更快的速度增長(zhǎng)。 2. 亞線性規(guī)模縮放”（sublinear scaling），系統(tǒng)規(guī)模擴(kuò)大時(shí)，其某些指標(biāo)（如成本、資源消耗、維護(hù)需求等）的增長(zhǎng)速度低于線性比例的現(xiàn)象。
理解二者并不復(fù)雜，比如以太坊從 1 美元（2015）增長(zhǎng)到 200 美元（2017 年），便屬于超線性規(guī)?？s放，比其從 200 增長(zhǎng)到 ATH（2021）花費(fèi)的時(shí)間要少大約一半，后者屬于經(jīng)典的亞線性規(guī)?？s放。
一切有其極限，否則藍(lán)鯨、大象、北美紅杉都會(huì)超越自我，但是地球重力是硬頂，難以逾越。
繼續(xù)鉆探，DeFi 觸達(dá)其極限了嗎？
DeFi 的規(guī)模極限可以用以太坊來包含，轉(zhuǎn)而考察收益率，這也是 DeFi 的核心命題，熵增的動(dòng)力源，在于對(duì)收益的極端追求，我們給出三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，UST 的 20% APY，DAI 的 150% 超額質(zhì)押比例，以及現(xiàn)階段 Ethena 的 sUSDe 的 90D MA APY 5.51% 計(jì)算。
我們可以假設(shè)，DeFi 的收益捕獲能力從 1.5 倍下降到 5%，即使是以 UST 的 20% 計(jì)算，DeFi 也已經(jīng)觸達(dá)其上限。
需要注意，萬億 RWA 資產(chǎn)上鏈，只會(huì)降低 DeFi 平均收益率，并不會(huì)提高，這符合亞線性規(guī)?？s放法則，系統(tǒng)規(guī)模的極致擴(kuò)大，并不會(huì)帶來資本效率的極致上升。
還請(qǐng)注意，DAI 的 150%超額質(zhì)押比例，存在一種市場(chǎng)動(dòng)機(jī)：我可以在 150% 的質(zhì)押比例外額外獲利，因此假設(shè)其作為市場(chǎng)基準(zhǔn)線，這是我的個(gè)人看法，并不一定對(duì)。
我們可以粗暴一點(diǎn)，目前鏈上經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，以代幣經(jīng)濟(jì)為基準(zhǔn)模式，其實(shí)際規(guī)模上限在 3000 億美元，收益率在 5%左右，還是那句話，這不是說總市值、單個(gè)代幣的上限或下限，而是可交易的總體規(guī)模就這么大。
實(shí)際上，你無法賣出 2 萬億的比特幣，美債都接不住這么大的拋售規(guī)模。
結(jié)語
縱觀比特幣以來的區(qū)塊鏈發(fā)展史，公鏈之間的離散趨勢(shì)并未彌合，比特幣日益和鏈上生態(tài)解耦，而鏈上信譽(yù)系統(tǒng)、身份系統(tǒng)的失敗，導(dǎo)致超額抵押模式成為主流。
穩(wěn)定幣也好，RWA 也罷，都是鏈下資產(chǎn)的杠桿式上鏈，即鏈下資產(chǎn)天然具備更高可信度，在目前的鏈上規(guī)模法則下，我們可能也觸及到 scaling law 或者摩爾定律的上限，自 DeFi Summer 以來，不過 5 年時(shí)間，自以太坊誕生以來，不過 10 年時(shí)間。
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